#12(23), декабрь 2007 года

Бизнес принадлежит тебе!

Как избежать недружественного захвата

Книга, написанная Игорем Туниковым и Вадимом Поляков «Антирейдер пособию по противодействию корпоративным захватам» выпущенная изданием «Питер» в 2007 году имеет все шансы спасти ваш бизнес от неприятностей. Остается лишь предоставить ей такую возможность.
Примечательно, что авторы издания являются управляющими партнерами BPT Group в Украине. Компании, одной из направлений деятельности, которой является защита бизнеса от недружественных поглощений. Таким образом, кто может лучше рассказать о слияниях и поглощения простым и доступным языком, как не юристы, которые работают более 10 лет в инвестиционном бизнесе.
В первой главе авторы сразу развенчивают легенды и заблуждения, препятствующие эффективным действиям. Например, первый миф заключается в том, что предприниматели считают, будто их компания не представляет интереса для захватчиков и не может привлечь внимание рейдеров. Однако, в большинстве случаев основной целью недружественного поглощения может быть причина, о которой владелец и не догадывается. Например — недвижимость, коммерческие связи, раскрученная торговая марка, фирма может представляться агрессорам полезной просто для устранения конкурента. Следовательно, каждый из объектов по отдельности либо в сочетании, представляет интерес для захватчиков.
Сразу можно сказать, что независимо от причин, по которым на ваше предприятие обратил кто-то внимание, противостоять нападению будет достаточно сложно. Ни закон, ни государство не станет на сторону никому не известного предпринимателя, который по «счастливой» случайности оказался владельцем привлекательных активов.
И только в зависимости от того, кто напал на завод, собственникам следует разрабатывать план по его защите. По мнению авторов, на предприятие может позарится кто угодно, и для нападения каждый игрок рынка предпочитает свои методы. Например, олигархи и ФПГ могут успешно использовать государственный административный ресурс, в то время как игрокам помельче, он недоступен.
Авторы призывают всех руководителей не спешить отказываться от борьбы, не зависимо от вида агрессора, который решил захватить активы. В книге так же отмечается, что проведение упреждающих шагов по защите собственности – это не разовая мера, а постоянный процесс.
Например, если изменились законодательные условия хозяйствования — необходимо сразу же пересматривать все выставленные заслоны: возможно, некоторые из них потеряли свою актуальность, а значит, автоматически стали болевой точкой, по которой возможен удар. Так же часть защитных мер со временем может пойти вразрез с новыми требованиями законов, соответственно, их также следует чем-то заменить.

Во второй главе «Захваты бывают разные» авторы не только акцентирует внимание на самых распространенных видах, а и приводят множество примеров из жизни российского бизнеса. Так первое место в своеобразном рейтинге удерживает захват предприятия через акционерный капитал, целью которого является консолидировать как минимум контрольный пакет акций. Для этого, рейдер может использовать массу инструментов.
Однако, практически в 90% случаев, используя только скупку акций, рейдер не добьется желаемого результата – установления контроля над предприятием и смены органов управления. Поэтому действия с ценными бумагами сопровождаются следующими тактическими приемами: создание конфликта между акционерами, вытеснение мелких акционеров, блокирование пакета акций, внесение в устав «правильных» формулировок, манипуляция с реестром акционеров, «смена» номинальных акционеров и органов управления.
Авторы снова предостерегают руководителей компаний, которые полагают, что члены трудового коллектива, одновременно являющиеся и акционерами, ни за какие деньги не предадут свое родное предприятие. Ведь очень часто менеджеры редко задумываются о том, сделало ли предприятие что-нибудь для своих работников, завоевало ли их лояльное расположение. Ведь если управленец, полагается на свою харизму и административный ресурс, который можно описать формулой «продашь акции — уволю», то знайте, что ваши шансы на победу незначительны. Кроме того, если вы уволите человека без соблюдения положений трудового законодательства – лишь бы отомстить «предателю», то для рейдера это еще один дополнительный повод обратиться в суд.

А вот еще один пример, описанный в главе 5 «Кредиторская задолженность как одно из слабых звеньев в обороне», который только может стать подтверждающим аргументом в пользу разнообразия идей и инструментов захватчиков. В одном областном центре разгорелась борьба за локальный рынок кисломолочных продуктов. Одно из предприятий решило уничтожить своего конкурента и стать единоличным лидером в этом регионе. Как оказалось, завод был крепким орешком, сломать его, используя механизм захвата через акционерный капитал было достаточно сложно. Кредиторской задолженности не существовало: компания оказалась честным партнером, очень аккуратно работала с заемными средствами, у нее никогда не возникало проблем по расчетам с поставщиками.
Но в сообразительности рейдерам не откажешь. Проанализировав «географические» особенности расположения предприятия — к нему вела всего одна дорога, и никаких альтернатив не было, захватчики очень умело этим воспользовались. Рейдеры решили привлечь на свою сторону водоканал и простимулировав его работников затеяли «срочный» ремонт коммуникаций прямо перед въездом на завод. По классике жанра безотлагательный ремонт продлился несколько недель. Результат для завода скоропортящихся продуктов, на который нельзя ни доставить сырье, ни отгрузить потребителю продукцию, очевиден. Пункты договора были нарушены, убытки составили не одну сотню тысяч.
Дальше рейдер проявил свою «лояльность» — он договорился с одним из вновь испеченных кредиторов и сразу инициировал процедуру банкротства. Таким образом, в течение нескольких месяцев процветающее предприятие было раздавлено.
Стоит так же отметить, что в книге объективному анализу подвергнуты наиболее часто используемые захватчиками приемы и способы ведения корпоративных войн. 

К содержанию