#2(25), февраль 2008 года

Три лекарства от трех типов кризиса

Полномасштабный финансовый кризис провоцируется резким падением цен на большое количество активов, которые находятся в распоряжении банков и других финансовых учреждений или которые представляют собой финансовые резервы их дебиторов. Выбор лекарства завис

Дж. Бредфорд ДЕЛОНГ, Project Syndicate

Первый и «самый легкий» тип – когда инвесторы отказываются приобретать активы по нормальным ценам не в связи с ухудшением экономических показателей, а из-за опасения, что другие инвесторы запаникуют, вынуждая всех продавать активы по бросовым ценам. Лекарство для данного типа кризиса, то есть кризиса ликвидности из-за снижения уверенности в финансовой системе, заключается в том, чтобы обеспечить возможность банкам привлекать средства, занимая их у других таких банков или у центральных банков.
Данное правило более века тому назад сформулировал Вальтер Бейдж-гот: чтобы успокоить рынки, центральные банки должны предоставлять ссуды по штрафным процентным ставкам всем финансовым учреждениям, находящимся в бедственном положении, которые будут способны предоставить необходимый залог в обычные сроки.

К содержанию