#4(27), апрель 2008 года

Торговая экспансия США – новая мировая реальность?

Василий ЮРЧИШИН, директор экономических программ Центра им. Разумкова

Еще несколько лет назад считалось общепризнанным, что значительный торговый дефицит США является одним из весомых факторов как ослабления доллара, так и формирования дисбалансов на международных рынках. В снижении дефицита усматривались необходимые условия устойчивости американской и мировой экономик. Поэтому ухудшение мирового бизнес-климата посредством террористических атак-2001, кризисных проявлений на финансовых и валютных рынках стало одним из важнейших факторов торможения экономики США.
В то же время, ни одна из развитых экономик не смогла «компенсировать» замедление США и стать мировым экономическим локомотивом (табл. «Экономический рост в отдельных странах мира»). Пока на лидерские позиции, несмотря на демонстрируемую высокую экономическую динамику, не могут претендовать крупные развивающиеся страны, прежде всего Китай и Индия – именно вследствие высокой зависимости развивающегося мира от крупных развитых стран.
Следует напомнить, что в предыдущие десятилетия американская экономика, являющаяся основой формирования мирового ВВП, по большому счету оставалась «закрытой» – еще в 1980-х доля экспорта товаров и услуг в структуре ВВП оставалась меньше 8% (график «Доля экспорта товаров и услуг»). Устойчивый экономический рост главным образом обеспечивал внутренний спрос. В то же время, сильный доллар на рубеже веков стимулировал «поглощение» дешевого потребительского импорта, а с ним – и наращивание торговых дефицитов.
В условиях кризисных проявлений и снижения внутреннего спроса в первой половине 2000-х конкурентная экономика могла рассчитывать на устойчивое развитие только за счет расширения внешних рынков путем экспортной экспансии. И сегодня следует констатировать, что в американской экономике все отчетливее прослеживаются тенденции к снижению внешнеторговых дефицитов, на чем особенно заостряется внимание в ежегодном экономическом послании президента США, опубликованном в феврале 2008 года.

Так, можно говорить о тенденции снижения дефицита счета текущих операций как в абсолютных, так и относительных показателях. Если в последнем квартале 2005 года в годовом пересчете дефицит счета текущих операций США превышал 860 млрд. долл. или 6,8% ВВП, то в третьем квартале 2007-го указанный показатель дефицита снизился на 150 млрд. долл., до 5,1% ВВП.
Значимым является то, что это снижение происходило не за счет сокращения импорта, который продолжал увеличиваться, а вследствие, прежде всего, значительного роста экспорта товаров и услуг. Так, при реальном повышении ВВП в 2004–2006 годах немногим менее 10% (в среднем 3% в год), экспорт вырос на 25% (8% в среднегодовом исчислении). А итоги 2007 года указывают на дальнейшее ускорение экспортной экспансии, тем самым объемы экспорта могут достичь своего исторического максимума – 12% ВВП.
К одному из важнейших факторов роста экспорта, безусловно, следует отнести ослабление американского доллара, а с ним – и улучшение конкурентных позиций для американских производителей (график «Доля экспорта товаров и услуг»).

Подчеркнем: рост экспорта в США, даже при ослаблении доллара, имел бы маловыраженный характер, если бы не сопровождался растущей покупательной способностью во многих развивающихся странах мира. В первую очередь, речь идет о резком снижении бедности в крупнейших азиатских странах – Китае и Индии, а также о прекращении экономического падения в странах бывшего СССР. Собственно, экономическое развитие и рост доходов в крупнейших развивающихся и трансформационных странах, существенно повысившие благосостояние населения (табл. «ВВП на одного жителя»), удержали мировой совокупный спрос от вероятного снижения, вызванного ослаблением крупнейших развитых экономик мира. В таких условиях ожидаемая высокая динамика крупных развивающихся стран может стать определенной «гарантией» того, что удержание вялого экономического роста в развитых странах не будет ограничивающим фактором для экспортной экспансии США.
К особенностям увеличения экспорта США следует отнести дальнейший устойчивый рост значимости услуг в общей экспортной структуре (график «Доля экспорта услуг»). Заметим, что Америка была и остается мировым лидером в производстве и использовании высокотехнологических, финансовых и информационных услуг. Учитывая, что результатом активизации переговорного процесса в рамках ВТО станет дальнейшая либерализация в сфере услуг, неизбежным выглядит укрепление позиций США, а значит – увеличение объемов экспорта услуг и их весомости в торговом балансе. Заметим, именно транснациональные компании играют все возрастающую роль в расширении экспорта услуг. Так, за десятилетие, с 1997 по 2006 год, экспорт услуг американских компаний своим зарубежным дочерним фирмам и иностранным партнерам удвоился – с 52 млрд. до 103 млрд. долл.

Указанные особенности роста американского экспорта уже имеют достаточно устойчивые тенденции, хотя пока не могут свидетельствовать о начале формирования новой структуры мировой системы торговли. В то же время, они могут стать факторами макроэкономических изменений. Прежде всего, следствием дальнейшего стремительного увеличения экспорта и снижения внешнеторгового дефицита США может стать «обратное» влияние торговли на валютный курс – укрепление доллара.
Об этом свидетельствует продуктивность рабочей силы, увеличение которой позволяет расширять предложение производимой продукции с меньшими затратами, тем самым улучшая конкурентные позиции. Здесь следует иметь в виду, что, во-первых, в последние годы Штатам удалось существенно наращивать продуктивность, притом, что стоимость рабочей силы повысилась лишь незначительно (график «Индексы продуктивности»). Во-вторых, стоимость рабочей силы в США остается выше по сравнению с другими крупнейшими развитыми странами (график «Индекс почасовой оплаты»), что означает более благоприятные условия для упрочения так называемого человеческого капитала, являющегося, в свою очередь, основой конкурентоспособности и экономического роста.
Вероятно, уже к концу нынешнего года можно будет оценить, насколько указанные экспортные проявления, вопреки рискам мировой экономики, станут реальными факторами формирования новой структуры мировой торговли. Напомним, что важнейшие риски для глобального экономического развития в 2008 году связаны с тем, что нынешние осложнения на финансовых рынках приведут к дальнейшему ослаблению крупнейших развитых экономик и снизят доступ к капитальным ресурсам для развивающихся экономик, рост которых всецело зависит от таких ресурсов. Следствием этого станет общее снижение мирового спроса. Не отрицая значимости этих рисков, можно с уверенностью утверждать, что конкурентоспособная экономика, базировавшаяся на высокой продуктивности и высокой стоимости рабочей силы, всегда находила, и будет находить возможности обеспечения своей устойчивости. Тем самым, слухи о кризисном ослаблении США «сильно преувеличены».
Что из всего этого следует с точки зрения долгосрочного тренда курса доллара и как может Украина извлечь для себя наибольшие выгоды?

Усиление американского экспорта способно сменить тренд евро-доллар. Однако не столько за счет улучшения самого баланса внешней торговли, который, как известно, также является лишь малой составной частью платежного баланса, сколько за счет получения инвесторами положительного сигнала, который подталкивает их вернуться к американским активам.
Наше конкурентное преимущество, ранее базировавшееся на дешевизне рабочей силы, сегодня утрачивает свою актуальность, поскольку мы проигрываем основным странам-конкурентам по экспорту в показателе «производительность труда». В Украине она значительно ниже. Путей наращивания нашего экспорта за счет курсовой политики или расширения рынков практически не осталось. Наш резерв – в повышении качества менеджмента и неизбежном росте уровня оплаты труда рабочих с высокой квалификацией. И как следствие – повышение производительности как бесконечного внутреннего резерва экспортного и общепромышленного роста.
Украине придется искать новую курсовую модель. Нас до сих пор устраивало тихое стимулирование экспорта и удешевление импорта за счет привязки к неуклонно снижающемуся доллару, однако устроит ли нас смена политики американских финансовых властей, которые укрепят свою валюту при возврате потока инвестиций в США? Как минимум, украинская власть должна смелее формулировать свое отношение к необходимости удорожания рабочей силы. Это нужно сделать еще до смены тренда. Хватит плыть, привязавшись к чужой ложке, в этот раз ее курс для нас может оказаться невыгодным.

К содержанию