#12(35), декабрь 2008 года

Китай способен помочь демократам финансировать их программы

Запад укрепляет свои финансовые системы на фоне очень важного вопроса: способен ли ему помочь Китай и захочет ли он это делать?

Кяо Ю, Wall Street Journal

Страны Запада нуждаются в огромных объемах капиталовложений, в то время как Пекин располагает резервами в размере 2 трлн. долл. Китай может очень много и, кажется, готов оказать помощь.
Из-за строгого учета капитала и ограниченного участия в мировом финансовом рынке Поднебесная почти не пострадала от мировой паники, хотя падение спроса негативно влияет и на ее экономику. Стоимость ипотечных ценных бумаг Китая составляет 370 млрд. долл., что немного по сравнению с Западом. В итоге страна имеет свободные наличные, тогда как другие правительства прилагают отчаянные усилия для спасения своих финансовых систем.
Однако это не означает, что Китай может позволить себе сидеть и наблюдать за развитием событий. Экономические успехи страны за последние 30 лет во многом зависели от растущих связей с миром, особенно способность привлекать инвестиции из-за рубежа и продавать свою продукцию на всех континентах. Сегодня этим тенденциям угрожает мировая финансовая паника. Это ясно из замедлившегося роста экспорта и увеличения безработицы в зависящих от экспорта прибрежных провинциях страны. Китай больше не в состоянии быть «нахлебником» мировых рынков.
Активное участие в усилиях по предотвращению коллапса рынков наряду с координацией международной финансовой системы для обеспечения ее будущей стабильности и способности эффективно распределять инвестиционный капитал – это обязанность Китая.
Страна должна стимулировать внутренний спрос. Обнародованный недавно правительственный пакет соответствующих мер в размере 586 млрд. долл. – первый важный шаг. Переход от жесткого макроэкономического воздействия к экспансивной экономической политике, внутреннее инвестирование и освоение фискальных средств, несомненно, помогут замедляющейся мировой экономике.
Китай может также поддержать тонущие американские банки и другие финансовые учреждения. Конгресс США уже выделил 700 млрд. долл. для «фонда спасения». Возможно, этого будет мало. Несколько лет назад такие американские стратегические инвесторы, как Bank of America, Citibank, Goldman Sachs и American Express, выделили миллиарды на рекапитализацию проблемных китайских банков, в том числе, China Construction Bank, Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China и Guangdong Development Bank.

В какую же форму может быть облечена эта помощь? Наиболее очевидная стратегия – привлечение обширных инвалютных резервов Китая. Из 2 трлн. долл. резервов, по меньшей мере, половина – это облигации Казначейства США и другие долговые обязательства, деноминированные в долларах. Пекин может договориться с соответствующими сторонами о проведении свопа «долг – ценные бумаги», избавившись от определенного количества долговых обязательств и инвестируя их в качестве акционерного капитала в тонущие банки. Такой своп не только не вызовет оттока средств из США, но и направит их на наиболее нужные участки экономики.
Китай также может инвестировать в эти финансовые учреждения в соответствии со схемой рекапитализации правительства США. Это помогло бы решить проблему асимметрии банковских балансов между Китаем и целевыми банками и ускорить рекапитализацию.
Есть еще одна область, где помощь Китая будет весьма кстати. Скоро администрация Барака Обамы приступит к реализации важных программ, включая внедрение экономических стимулов для борьбы с рецессией и реструктуризацию системы здравоохранения. Для этих проектов потребуются миллиарды долларов. Китай может сотрудничать с правительством США и коммерческими кругами для совместного инвестирования в новые отрасли энергетики, защиту природы, порты, скоростные железнодорожные магистрали и другие проекты, предусмотренные предвыборной программой Обамы.
Наряду с американо-китайским двухсторонним сотрудничеством Пекин должен работать в тесной связи со странами Еврозоны, Великобританией и Японией для оздоровления мировой финансовой структуры. Среди необходимых мер – разработка детального плана стабилизации волатильности финансового рынка, координация мировой макроэкономической политики и перестройка международной финансовой системы. Китаю следует также принять активное участие в работе международных организаций, в частности, МВФ и Всемирного банка. Страна должна предложить помощь в обмен на дополнительное право голоса в этих учреждениях. В Азии Пекину следует стать лидером в оказании помощи соседям, пострадавшим от кризиса. Китай также должен сотрудничать с Ассоциацией стран Юго-Восточной Азии, Японией и Кореей для поддержки Азиатского фонда и создания региональной финансовой сети безопасности.
Благосостояние планеты зависит от стабильности глобального финансового рынка и всеобщей экономической интеграции. Пришло время Китаю выполнить долг перед своим народом и всем миром. 

К содержанию