#3(39), ноябрь 2009 года

Пе­ре­ос­мыс­ле­ние эко­но­ми­ки

Не­спо­соб­ность эко­но­мис­тов пред­ска­зать фи­нан­со­вый кри­зис, ко­то­рый раз­ра­зил­ся в 2008 го­ду, свя­за­на с оши­боч­ны­ми мо­де­ля­ми

Ро­берт ШИЛЛЕР, Project Syndicate

Отсут­ст­вие пра­виль­ных мо­де­лей озна­ча­ло, что вы­со­ко­пос­тав­лен­ные чи­нов­ни­ки в сфе­ре эко­но­ми­ки и цен­т­раль­ные бан­ки­ры не по­лу­чи­ли ни­ка­ко­го пред­у­преж­де­ния о на­дви­га­ю­щей­ся ка­тас­т­ро­фе.
Фи­нан­со­вый кри­зис был вы­зван спе­ку­ля­тив­ны­ми пу­зы­ря­ми на рын­ке жи­лья, фон­до­вой бир­же, в энер­ге­ти­чес­ком сек­то­ре и рын­ках дру­гих сы­рье­вых то­ва­ров. Пу­зы­ри ста­ли след­ст­ви­ем пе­тель об­рат­ной свя­зи: рас­ту­щие спе­ку­ля­тив­ные це­ны все­ля­ли оп­ти­мизм, он под­сте­ги­вал по­ку­па­тель­ную спо­соб­ность и даль­ней­ший рост спе­ку­ля­тив­ных цен до тех пор, по­ка не на­сту­пил об­вал.
Одна­ко сло­ва «пу­зырь» в боль­шин­ст­ве эко­но­ми­чес­ких трак­та­тов или учеб­ни­ков не най­ти. Поч­ти не упот­реб­ля­ет­ся оно и в ра­бо­чих до­ку­мен­тах, вы­пу­щен­ных в по­след­ние го­ды цен­т­раль­ны­ми бан­ка­ми. Идея о на­ли­чии пу­зы­рей ста­ла на­столь­ко по­стыд­ной в сре­де эко­но­мис­тов и фи­нан­сис­тов, что ее об­суж­де­ние на эко­но­ми­чес­ком се­ми­на­ре по­хо­же на упо­ми­на­ние ас­т­ро­ло­гии в груп­пе ас­т­ро­но­мов.
Мак­ро­эко­но­ми­чес­кие те­о­ре­ти­ки ос­нов­но­го на­прав­ле­ния при­ня­ли оши­боч­ную те­о­рию. Они по­ла­га­ли, что лю­ди все­це­ло ра­ци­о­наль­ны.

К содержанию