#3(39), ноябрь 2009 года

На­род, вы­сту­па­ю­щий про­тив ис­то­рии

По­че­му мир все еще на­хо­дит­ся во влас­ти фи­нан­со­во­го кри­зи­са?

Брэд­форд ДЕЛОНГ, Project Syndicate

Лю­бой эко­но­ми­чес­кий ис­то­рик ска­жет, что это по­след­ний эпи­зод в дол­гой ис­то­рии по­доб­ных спа­дов, от­счет ко­то­рых на­чи­на­ет­ся с пу­зы­ря в стро­и­тель­ст­ве ка­на­лов в на­ча­ле 1820-х го­дов, раз­ва­ла Pole, Thornton & Co в 1825–1826 го­дах и по­сле­ду­ю­ще­го пер­во­го ин­дус­т­ри­аль­но­го спа­да в Ве­ли­ко­бри­та­нии. Те же про­цес­сы мир на­блю­дал и во мно­гих дру­гих ис­то­ри­чес­ких эпи­зо­дах – в 1870-м, 1890-м, 1929-м и 2000 го­дах.
По не­ко­то­рым при­чи­нам це­ны на ак­ти­вы на­чи­на­ют рас­ти до не­жиз­нес­по­соб­ных уров­ней. Ино­гда в этом ви­но­ва­та сис­те­ма внут­рен­не­го кон­т­ро­ля в фи­нан­со­вых фир­мах, ко­то­рые слиш­ком по­ощ­ря­ют под­чи­нен­ных за не­оп­рав­дан­ный риск. Ино­гда при­чи­ной ста­но­вят­ся пра­ви­тель­ст­вен­ные га­ран­тии. А ино­гда это прос­то дол­гий пе­ри­од ве­зе­ния, ко­то­рый бро­са­ет ры­нок во власть оп­ти­мис­тов.
За­тем на­сту­па­ет об­вал. Каж­дый зна­ет, что в фи­нан­со­вых ак­ти­вах есть ог­ром­ные не­ре­а­ли­зо­ван­ные убыт­ки, но ни­кто не уве­рен, где имен­но они на­хо­дят­ся. Обвал со­про­вож­да­ет­ся бег­ст­вом к без­опас­нос­ти. Рез­ко па­да­ет ско­рость об­ра­ще­ния де­нег, по­сколь­ку ин­вес­то­ры за­па­са­ют­ся на­лич­ны­ми, и это при­во­дит к спа­ду. Так про­ис­хо­дят не все кри­зи­сы, но это точ­ная мо­дель эко­но­ми­чес­ко­го упад­ка.

К содержанию