#2, март 2006 года

Торговля энергоресурсами активизируется

Банки вновь расширяют свое присутствие в секторе торговли энергоресурсами. Однако в условиях, когда на рынке уже утвердились два игрока, имеются ли достаточные возможности для ведения прибыльного бизнеса новичками? Euromoney утверждает, что в условиях рос

Кэтрин Талли, Euromoney

Столетиями товары продавались на улицах, ими спекулировали на биржах, их хеджировали, однако отношение Уолл-Стрит к торговле ими всегда отличалось непостоянством. Множество компаний рассматривали эту торговлю как интересную бизнес-нишу, вкладывали в нее средства, обжигались (большей частью из-за того, что их юные предприятия были слишком малы) и прикрывали свой бизнес.
Действительно, большая часть коммерческих начинаний перворазрядных банков угасает, так как это диктуется прибыльностью любого определенного рынка. Тем не менее, немногие направления деятельности вообще отбрасываются столь же быстро и бесцеремонно, как торговля товарами. Но до поры до времени: пока не начинается очередной забег за большим призом.
Сейчас же сектор торговли товарами, и  особенно энергоресурсами, разогрет высокими ценами, непостоянностью, значительными объемами коммерческих сделок и повышенным интересом со стороны как традиционных его участников, так и новых инвесторов-дебютантов.
Результаты третьего квартала не только таких энергетических тяжеловесов, как «Морган Стенли» и «Гоулдмэн Сакс», но и других, например, «ДжейПиМорган» и «Меррилл Линч», улучшились благодаря торговле энергоресурсами. «ДжейПиМорган» сообщил о 78-процентном приросте квартального дохода на фоне больших поступлений от торговли в размере 2,4 млрд. долл., причем особенно прибыльной была торговля энергетическими ресурсами, а президент и руководитель административной службы Джейми Даймон высказал удовлетворение тем, что банк вкладывает средства в этот бизнес. Меррилл Линч заявил, что чистый доход на рынке долговых обязательств возрос за третий квартал на 57% вследствие повышения доходности основных инвестиционных проектов и товарных операций. Возможно, с одинаковым успехом, ведь Меррилл Линч истратил 800 млн. долл. на приобретение энергетической компании в конце минувшего года.
И вновь многие игроки яростно пытаются увеличить либо купить свое присутствие на энергорынке. В течение этого года «Ситигруп» привлекала новый персонал, переместив свой энерготорговый бизнес в Хьюстон. «Дойче банк», нанял 20 новых сотрудников и планирует в следующем году расширить штат еще на 15-20 человек. «Барклейс Кэпитэл», «БНП Париба» и СГ уже агрессивно конкурируют на рынке. Торговля энергетическими ресурсами — это золотое дитя Уолл-Стрит и удобный вариант диверсификации игры в акции и процентные ставки. А поскольку рынок энергоресурсов и энергопроизводных становится господствующим, а спрос повышается, то возникает ощущение, что тенденция стремительного роста сектора будет сохраняться весьма продолжительное время. Банки, до сих пор не обеспечившие себе значительного присутствия в этом бизнесе, издают извиняющиеся возгласы, что они пока не получили необходимой прибыли.
Является ли рынок достаточно устойчивым, чтобы выдержать все компании, жаждущие своего куска бизнес-пирога во время этого рецидива энергетической лихорадки, либо же банки, запоздало вошедшие в этот рынок на пике цикла, вскоре будут наказаны? «Играют два очень мощные игрока, мы присоединились к ним, а теперь и другие пытаются войти», — говорит Джо Гоулд, финансовый директор и глава североамериканского энергогазового торгового подразделения «Барклейс Кэпитэл». «Здесь вряд ли хватит места для более чем четырех-пяти игроков серьезного масштаба. Это не тот бизнес, который под силу каждому», — считает он.
Инвестирующие банки утверждают, что на сей раз их интерес искренен — за ними менеджмент и капитал, и они строят устойчивый бизнес на длительную перспективу. Это является легко предсказуемым, однако поверить этому трудно, ведь в прошлом многие компании уже хоть однажды выходили из энерготорговли во времена стремительного падения цен на энергоресурсы.  

К содержанию