#5(16), май 2007 года

Глобальное экономическое сотрудничество или провал

Хосе Антонио ОКАМПО и Роб ВОС, Project Syndicate

Согласно оценкам ООН, в прошлом году мировая экономика выросла на 3,8%, что является продолжением быстрого экономического роста, отмечаемого с 2003 года. Возглавляемые Китаем и Индией, развивающиеся страны были заметны среди самых быстроразвивающихся экономик: их экономический подъем в 2006 году в среднем составил 6,5%. Но сможет ли данная, как кажется, благоприятная тенденция сохраниться, особенно в то время как экономический рост сопровождается все более сильным нарушением глобального финансового равновесия?
Средний ежегодный экономический подъем в наименее развитых странах, многие из которых находятся в Африке, достиг в прошлом году почти 7%. Самая сильная экономика мира, США, поднялась на 3,2%. Экономический рост также возродился в ранее застойных Японии и Европе. Данные тенденции выглядят замечательно в свете потрясений от скачка цен на нефть, войн в Афганистане и Ираке, международного терроризма и срыва многосторонних торговых переговоров.
Хорошие экономические показатели в США отражают высокий внутренний спрос, возникающий из-за низких заемных цен и растущих цен на активы. Это повысило объемы производственного экспорта во всем мире и сохранило инфляцию на низком уровне, что, в свою очередь, повысило спрос на энергию и сырье, поставляемые из развивающихся стран, привело к росту товарных цен и принесло выгоду многим бедным странам. Сбережения, накопленные в Восточной Азии и у крупнейших экспортеров нефти, повысили глобальную ликвидность и помогли финансировать дефицит по текущим счетам в США, который достиг беспрецедентного уровня.
Однако в 2007-м возможно ослабление глобального экономического роста. Доклад ООН «Ситуация в мировой экономике и перспективы в 2007 году» предупреждает, что ослабленный рынок недвижимости подорвет экономический подъем в США. Следовательно, глобальное экономическое развитие замедлится, так как никакая другая крупнейшая страна не готова взять на себя роль главного двигателя экономического роста. С замедлением мирового экономического подъема финансовые потребности США могут стать причиной снижения уверенности инвесторов в будущем активов, находящихся в Штатах, что вызовет резкое обесценивание доллара.
В докладе ООН делается вывод, что национальные экономические стратегии и существующие многосторонние модели не способны эффективно снизить риск глобального замедления экономического роста или справиться с нарушением глобального равновесия. Например, в Европе и Японии денежные и фискальные стратегии были урезаны в ответ на внутренние проблемы, что еще больше замедлило мировой экономический рост.
Наращивание официальных резервов в Восточной Азии и в других развивающихся странах обеспечит их дополнительными средствами борьбы с возможными отрицательными воздействиями извне. Однако это также вызвало ограничение внутреннего спроса и рост объемов импорта, что привело, скорее, к обострению, а не к восстановлению глобального равновесия.
Конечно, ни одному отдельному правительству не под силу взять на себя все расходы по стратегиям, необходимым для восстановления нарушенного сегодня глобального равновесия. Но международная стратегическая программа действий способна снизить риск ослабления роста крупнейших экономик мира, поддержать уверенность в стабильности международных финансовых рынков и помочь доллару избежать жесткой посадки. Для этого потребуется, например, стимулировать экономический рост в Европе, Азии и в странах, являющихся крупнейшими экспортерами нефти, чтобы нейтрализовать отрицательное воздействие преобразований в США на мировую экономику. Необходимо ужесточить фискальную политику, снизить уровень частного потребления и повысить объем внутренних сбережений, чтобы сократить внутренний дефицит.
Обменные курсы должны быть пересмотрены в согласованной манере, чтобы стимулировать экспорт из стран с дефицитом и спрос на импорт из стран с избытком. Это не означает только переоценку китайской валюты, как говорят некоторые политики в США, но требует постепенного регулирования стоимости большинства сильнейших валют по отношению к доллару наряду с совместными фискальными и денежными преобразованиями в остальном мире.
Существующие платформы, такие как саммит «Большой восьмерки», не способны выработать данную программу действий, главным образом потому, что в их состав не входят ключевые игроки развивающегося мира. Механизмы многостороннего надзора, запущенные в прошлом году МВФ, — это шаг в правильном направлении, но только если они станут частью многостороннего институционализированного механизма согласования стратегий.
Чтобы стать надежным посредником, реформирование должен претерпеть сам МВФ — включая значительные изменения в процедуре голосования. В результате влияние развивающихся стран станет соответствовать тому весу, который они имеют сегодня в глобальной экономике. Скромные шаги в данном направлении были предприняты в сентябре прошлого года на заседаниях МВФ в Сингапуре.
Подобная новая платформа должна будет также использоваться для осуществления структурной реформы международной валютной системы в целях снижения ее избыточной зависимости от доллара США как резервной валюты. С помощью таких преобразований можно разработать признанную всеми многовалютную резервную систему, а в долгосрочной перспективе, возможно, и всемирную валюту, основанную на специальных правах заимствования, выпускаемых МВФ.
Малейшая возможность жесткой посадки доллара, а с ней — экономики США и всего мира, должна вызвать обеспокоенность и стать толчком для начала совместных действий. С помощью согласованных усилий мы непременно добьемся более удовлетворительных результатов, чем может добиться любая из стран в одиночку.

К содержанию