#5(16), май 2007 года

Решение сильных

Крупнейшие экономические державы готовы принять меры по ликвидации дисбалансов

Шехерезада Данешху, Financial Times

Крупнейшие страны мира подтвердили свои обязательства по снижению глобальных экономических дисбалансов, однако так и не закрепили их соответствующей договоренностью.
Во время «многосторонних консультаций» Международного валютного фонда рассматривались планы Китая по созданию более гибкого обменного курса по отношению к другим валютам «постепенным и контролируемым образом».
Весь прошедший год заместители министров финансов США, Китая, Евросоюза, Японии и Саудовской Аравии встречались для обсуждения возможных мер по снижению огромных торговых дисбалансов, представляющих собой угрозу стабильности мировой экономики.
К ним относится огромный торговый дефицит США, положительное сальдо Китая, Японии и нефтедобывающих стран, а также необходимость проведения структурной реформы в Евросоюзе для усиления экономического роста.
Каждый из пяти участников наметил конкретные политические меры, которые были опубликованы по завершению весенней сессии МВФ и Мирового банка. Тем не менее, сроки достижения целей установлены не были, а у МВФ нет механизма для их воплощения в жизнь.
Канцлер казначейства Великобритании и председатель управляющего органа МВФ Гордон Браун описал инициативы как «обещания». Но, назвав их «политическими планами», сами участники дальше не пошли. Впрочем, Браун отбросил обеспокоенность. «Я думаю, желание пяти участников взять на себя обязательства на будущее важно само по себе. А с точки зрения мировой экономики это большой шаг вперед», — отметил он. Однако после окончания совещания секретарь казначейства США Хэнк Полсон заявил: «Совместные обязательства относительно политики не были целью этих консультаций».
Управляющий Банком Канады Дэвид Додж отметил: «Это первая попытка сделать что-то, к чему стоит стремиться. С моей точки зрения, это сработает, если сами министры будут активными».
Управляющий директор МВФ Родриго Рато сказал, что политика будет регулярно отслеживаться в рамках обязательств МВФ по осуществлению многостороннего надзора. Модернизация надзорной роли фонда через контроль побочных эффектов, которые могут возникать в результате воздействия финансовых проблем одной страны на другую — часть пакета реформ, который призван омолодить 63-летний МВФ.

Среди других необходимых трансформаций — изменение квот 185 стран—членов МВФ, что позволит придать больше веса развивающимся государствам, а также финансовая реформа фонда.
Хотя новую формулу квот для определения долевого участия еще предстоит разработать, общие принципы уже согласованы. Согласно коммюнике совета управляющих МВФ, формула должна быть «простой и прозрачной, а также отражать относительные позиции стран—членов фонда в мировой экономике».
Совет также согласовал три принципа осуществления надзора. Во-первых, не будет взято никаких новых обязательств, при этом основными механизмами остаются диалог и убеждение. Во-вторых, надзор должен применяться равномерно. И, наконец, он должен быть гибким.
«Фонд должен реалистично подходить к усилению надзора и не недооценивать роль обменного курса. Предубежденные советы могут повредить роли МВФ в качестве гаранта мировой экономики и финансовой стабильности», — заявил заместитель управляющего Народного банка Китая Ху Ксяолян.
Однако Полсон заявил: «Давайте смотреть правде в глаза: осуществление жесткого надзора над обменными курсами стран—членов фонда — это ключевая функция данного учреждения». И далее: «Это должно привести к ужесточению надзора в тех областях, где рыночные силы не являются преобладающей парадигмой, как, например, недостаточно гибкие режимы обменных курсов».
Китай настаивает, что стабильности способствует именно его полугибкий обменный курс, а не растущее положительное сальдо баланса текущих операций, и что юани не недооценены. США придерживается совсем другого мнения.
Что касается финансирования МВФ, Рато пообещал на следующей сессии МВФ и Всемирного банка в октябре представить предложения, сделанные на основании заключений последнего отчета президента JP Morgan Chase International Эндрю Крокета. Он рекомендует МВФ продать 400 тонн золота и, согласно намеченной стратегии оздоровления финансов, инвестировать полученные средства в высокодоходные активы.
По словам Брауна, «нет сомнения» в том, что продажа золота — это наиболее вероятная стратегия для финансирования МВФ в будущем.

К содержанию