#6(17), июнь 2007 года

Прощай, чистая прибыль

В новых финансовых отчетах понятие чистой прибыли, в его сегодняшнем формате, может быть ликвидировано

Дэвид РИЛЛИ, Wall Street Journal

Очень скоро может случиться так, что итоговая строка в отчете может перестать быть таковой.
В ближайшие несколько месяцев разработчики правил бухгалтерского учета планируют обнародовать проект плана модернизации финансовых отчетов, основных данных, которые миллионы инвесторов используют при принятии решений по поводу покупки акций, облигаций и других финансовых инструментов. В результате вполне вероятна ликвидация понятия чистого дохода или чистой прибыли, то есть итоговой цифры, которая остается после вычета всех расходов и уплаты налогов.
Эту статью многие инвесторы рассматривают как ключевой признак доходности корпорации и один из путей определения компенсации для руководства. На его месте инвесторы вскоре могут обнаружить разные циф-ры, соответствующие различным видам корпоративной деятельности, например, бизнес-операциям, финансированию и инвестированию.
Еще одна из возможных радикальных перемен в системе учета:  активы и пассивы будут уже не отдельными категориями баланса, или размещаться на левой и правой сторонах согласно классическому формату, который преподают на лекциях по введению в бухгалтерский учет.
Модернизация может стать началом одного из наиболее радикальных изменений в бухгалтерском учете и финансовой отчетности с начала промышленной революции в 19 веке, когда компании в поисках внешнего капитала впервые начали публиковать финансовую информацию. За дело, которое потенциально может повлиять на компании и инвесторов по всему миру, взялись разработчики бухгалтерских правил из США и на международном уровне.
Данный проект состоит в предоставлении инвесторам более значимой информации и является только первым шагом на пути к единым международным бухгалтерским стандартам. Если изменения будут официально утверждены, все бухгалтерские учебники будут переписаны, а тем, кто использует бухгалтерию — от клерков до главных руководителей, — придется переучиваться собирать и анализировать информацию, показывающую, как идут дела компании. Хотя большинство инвесторов и руководителей признают, что у показателя чистого дохода есть определенные недостатки, скорее всего, это вызовет шок.
«Если не будет чистого дохода, мне бы хотелось иметь понятие, на какие другие показатели я должна обратить внимание, чтобы оценить состояние финансов компании», — говорит Катрина Прести, независимый подрядчик по предоставлению медицинских услуг и домохозяйка, которая входит в женский инвестиционный клуб 12 деловых женщин в Пуэбло, Коло. «Чистый доход может быть неверным показателем, но куда же мне смотреть, если он вообще исчезнет?»
Финансовые отчеты были изначально разработаны для банкиров и кредиторов. Их волновал один вопрос: насколько кредитоспособен их бизнес и что останется после его банкротства? Инвесторов в акции больше заботят текущие и будущие доходы компании, поэтому чистый доход имеет для них большее значение.
И действительно, сумма дохода, особенно в отношении к количеству акций, дает наиболее популярную оценку кредитоспособности компании: коэффициент цена/прибыль. Компания, акции которой идут по 10 долл. за акцию, а чистый доход которой составляет 1 долл. за акцию, имеет коэффициент цена/прибыль 10.
Однако полагаться на одно число всегда означало открыть дверь мошенничеству и эксцессам фондового рынка. Многие крупнейшие бухгалтерские скандалы начала десятилетия были связаны с манипуляцией чистым доходом. Мыльный пузырь фондового рынка в 1990-х в основном базировался на допущении инвесторов о быстром росте чистого дохода акций в будущем. А игра на превышение цифры квартального дохода стала для менеджеров и инвесторов компаний отвлекающим маневром. Кстати, сейчас достоверно не известно, сможет ли новый формат снизить количество попыток обогнать цифры, но компаниям придется предоставлять более детальную разбивку текущей информации.

Цель разработчиков бухгалтерских правил — усовершенствовать информацию об управлении бизнесом и отвлекать внимание от главной цифры. «Я знаю, мир любит одну цифру в итоговой строке, но есть компании с очень сложной структурой, которые трудно выразить одной чистой прибылью», — говорит Роберт Герц, председатель комитета по стандартам финансовой отчетности (FASB) — нормотворческого органа США, который наряду с другими структурами работает над изменениями.
В то же время, открытые акционерные общества сегодня более глобальны, чем локальны, и, скорее всего, занимаются услугами или бизнесом, имеющими отношение к интеллектуальной собственности и программному обеспечению, в отличие от заводов и оборудования, которые были определяющими для эры производства. «Справка о доходах сегодня очень похожа на отчет, который я готовил, когда только начинал свою карьеру в этом бизнесе в 1967 году. Но информация, которая используется сейчас, совершенно другая», — говорит Уильям Пэррет, вышедший на пенсию на должности CEO бухгалтерской фирмы Deloitte Touche Tohmatsu.
Со временем цифры чистого дохода стали «мутными». Это происходит частично потому, что все больше и больше статей, которые раньше использовались для расчета чистой прибыли, основаны на оценках руководства. Также разработчики правил согласились с корпоративными требованиями учитывать ежедневные изменения стоимости пенсионных планов или финансовых инструментов, которые раньше защищали от изменений в учетных ставках, помогая оградить чистый доход от колебаний.
Разработчики надеются, что новый формат финансовых отчетов решит некоторые из этих вопросов и в то же время даст инвесторам больше информации о компании, что позволит получить более точную оценку ее стоимости. Проектом совместно руководят FASB в США и Международный комитет бухгалтерских стандартов, который находится в Лондоне, а также бухгалтерские органы из Японии, других частей Азии и некоторых европейских стран.
Процесс официального утверждения может занять несколько лет. Кроме того, новые нормы еще нужно будет ратифицировать органами регулирования, например, Комиссией по ценным бумагам и биржам в США и Европейской комиссией в ЕС.
В качестве первого шага в этом году ожидается публикация предварительного обзора новых требований к финансовым отчетам. Кстати, некоторые намеки на его содержание уже получены. В марте FASB предоставила проект с новыми финансовыми отчетами в конце 32-страничного текста для членов консультативной группы.
Несмотря на вероятные доработки, предварительное рассмотрение показало отчет о доходах, содержащий различные сегменты для действующего бизнеса компании, ее финансовой деятельности, инвестиционной деятельности и уплаты налогов. В каждой области есть промежуточный итог дохода по каждому конкретному сегменту.
Существует также категория «общий совокупный доход», спектр которой шире, чем чистая прибыль в ее сегодняшнем формате, и поэтому не будет подлежать сравнению. Основная причина в том, что в итоговую сумму, скорее всего, будут входить прибыли и потери, которые сейчас находятся в других секторах финансовых отчетов. Сюда включены валютные колебания и изменения в стоимости финансовых инструментов, которые раньше использовались для хеджирования других статей.
Совокупный доход, в конце концов, может также включать краткосрочные изменения стоимости корпоративных пенсионных планов, которые на данный момент разбросаны на несколько лет. Вследствие этого может случиться так, что совокупный доход будет намного сложнее прогнозировать из-за его волатильности из квартала в квартал и из года в год.
Что касается балансового листка, в новой версии активы и пассивы собраны вместе, в соответствии с подобными категориями операционных, инвестиционных и финансовых видов деятельности, хотя в нем есть и раздел по акциям акционеров. На данный момент балансовый лист разбит на активы и пассивы, а не на операционные категории.
Такие радикальные изменения не пройдут без трений. Деятельность по внесению цифр, которые сейчас не включены в финансовый отчет, может привести к стычкам с компаниями, которые опасаются значительных колебаний прибыли. Высоки также потенциальные расходы.
«Новация может повлечь за собой громадные расходы. Придется вносить изменения во все учебники, контракты и соглашения с банками», — говорит Гэри Джон Превиц, преподаватель бухгалтерии в Case Western Reserve University в Кливленде. «Тем временем инвесторы в Европе и Азии противостоят идее ликвидации понятия чистой прибыли в ее сегодняшнем формате», — сказал председатель IASB Дэвид Твиди.
Аналитики из лондонского представительства UBS AG опубликовали отчет, в котором не соглашаются именно с этим пунктом. По их мнению, если чистый доход — это «упрощенный метод», это не значит, что он не может быть действенным «отправным пунктом в оценке».  Широкое использование «чистого дохода» является достаточным обоснованием для того, чтобы оставить его на своем месте, полагают эксперты.
Такая позиция не удивила специалистов по бухгалтерии. «Чистый доход — это основа для начисления бонусов и оценки акций компании.  Я просто не знаю, что случилось бы с рынком, если бы компании прекратили показывать чистый доход в своих отчетах», — говорит Стивен А. Зефф, преподаватель бухгалтерского учета в Университете Райс.
В США профессиональные инвесторы и аналитики придерживаются более мягкой позиции, возможно, из-за распространенности манипуляции цифрами именно в США. Кстати, не следует забывать, что понятие чистой прибыли используется уже давно. Начало использования финансового отчета в его сегодняшнем формате датируется 1940-ми годами, когда SEC установила первые правила публикации финансовой информации. Но многие компании учитывали чистый доход в том или ином виде еще с начала 19-го века.
В четвертом годовом отчете с начала деятельности General Electric Co. предоставила инвесторам консолидированный балансовый лист и консолидированный отчет о прибылях и убытках за год, заканчивающийся
31 января 1896 годом. Компания, в совет директоров которой в то время входил Томас Эдисон, получила «прибыль года» — что сегодня называется чистым доходом или чистой прибылью, в размере 1 388 967 долл.
Конечно, чистая прибыль еще просуществует в какой-то форме, хотя дни ее, по всей видимости, сочтены. «Мы решили, что на промежуточном этапе сохраним промежуточную циф-ру чистого дохода, но все подлежит обсуждению», — говорит Герц из FASB.

К содержанию